Του Γ. Λογοθέτη, CFO Finance & Research George Moundreas Com. S.A.
Με εξαίρεση τις γεωπολιτικές εξελίξεις που κυριαρχούν το τελευταίο διάστημα και ιδιαίτερα στην Ουκρανία και τη Μέση Ανατολή, από πλευράς οικονομίας η ροή των ειδήσεων λόγω καλοκαιριού έχει μειωθεί δραματικά, με μόνη εξαίρεση φυσικά την Ευρωζώνη και την πολιτική που ακολουθεί για την αντιμετώπιση της κρίσης, πολιτική η οποία συνεχίζει να είναι κατακριτέα.
Ο επικεφαλής του ΔΝΤ για την Ευρώπη, Reza Moghadam, επισήμανε πως η ανάκαμψη της Ευρωζώνης εκτός από αδύναμη είναι και άνισα κατανεμημένη, ο πληθωρισμός βρίσκεται σε πολύ χαμηλά επίπεδα για μεγάλο χρονικό διάστημα και οι χρηματοπιστωτικές αγορές παραμένουν κατακερματισμένες, έχοντας σαν αποτέλεσμα τη μεγάλη δυσκολία στη μείωση του χρέους και της ανεργίας και τους κινδύνους για την ανάπτυξη να γέρνουν προς την αρνητική πλευρά.
Στη συνέχεια, πρότεινε μία μεγάλης κλίμακας αγοράς ομολόγων από την ΕΚΤ η οποία θα ενίσχυε τον πληθωρισμό και θα τόνωνε τη ζήτηση για τραπεζικά δάνεια και επισήμανε την ανάγκη για την ολοκλήρωση της τραπεζικής ενοποίησης.
Αμέσως μετά, η Christine Lagarde, προειδοποίησε για τον κίνδυνο παγίωσης του προβλήματος της υψηλής ανεργίας στην Ευρώπη και τόνισε ότι η ΕΚΤ πρέπει να συνεχίσει την υποστηρικτική της πολιτική, έως ότου ανακάμψει πλήρως η ζήτηση στην Ευρωζώνη.
Την ίδια στιγμή απογοήτευση επικρατεί στους αναλυτές μετά και τα μακροοικονομικά στοιχεία της Ευρωζώνης, καθώς μετά το ΔΝΤ και η Barclays υποβάθμισε την εκτίμηση της για την ευρωπαϊκή ανάπτυξη το 2ο τρίμηνο στο 0,2% από 0,4% προηγουμένως.
Ο κύριος λόγος για την υποβάθμιση ήτανε η δημοσίευση των στοιχείων για τη βιομηχανική παραγωγή, η οποία υποχώρησε κατά -1,1% το Μάιο, καταγράφοντας χαμηλό σχεδόν 2 ετών.
Στο ίδιο μήκος κύματος και οι προβλέψεις της Capital Economics, η οποία προειδοποιεί πως τα πρόσφατα μακροοικονομικά στοιχεία καταδεικνύουν την έναρξη μίας περιόδου μακράς οικονομικής στασιμότητας.
Με αφορμή την αναταραχή που δημιούργησε στις αγορές η Πορτογαλική Banco Espirito Santo, η οποία έχασε την προθεσμία για εξόφληση βραχυπρόθεσμου χρέους, η WSJ σε πρόσφατο άρθρο της επισημαίνει πως η κρίση στην συγκεκριμένη τράπεζα δεν αποτελεί σοβαρή απειλή για την χρηματοπιστωτική σταθερότητα στην Πορτογαλία, πόσο μάλλον στην Ευρωζώνη.
Εν αντιθέσει, τονίζει ότι αυτό που πρέπει να ανησυχεί τους επενδυτές είναι λιγότερο η Πορτογαλία και περισσότερο το γεγονός ότι η ανάπτυξη παραμένει στάσιμη σε κάποιες από τις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης.
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, η μεταποιητική δραστηριότητα συρρικνώθηκε τον Ιούνιο σε Γερμανία, Γαλλία και Ιταλία, αλλά η πραγματική απογοήτευση πηγάζει από την αδυναμία ανάκαμψης στους ασθενείς της Ευρώπης, όπως η Γαλλία και η Ιταλία.
Τα ευχάριστα νέα όμως έρχονται από την Κίνα, καθώς το 2ο τρίμηνο του έτους η οικονομία της αναπτύχθηκε κατά 7,5% ενώ όλοι οι αναλυτές εκτιμούσαν μικρότερο ρυθμό ανάπτυξης, επιβεβαιώνοντας έτσι τις προσπάθειες της κυβέρνησης για σταθεροποίηση της οικονομίας σε αυτά τα επίπεδα με την υιοθέτηση αναπτυξιακών πολιτικών, όπως δαπάνες για σιδηροδρομικά έργα, κατασκευές κατοικιών και ενίσχυσης της ρευστότητας στην αγορά.
Να αναφέρουμε, πως η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε τον Ιούνιο κατά 9,2%, ο μεγαλύτερος ρυθμός αύξησης από τον Δεκέμβριο, ενώ οι Κινεζικές τράπεζες, οι οποίες χρησιμοποιούνται από την κυβέρνηση ως εργαλείο εφαρμογής πολιτικής, προχώρησαν τον Ιούνιο στη σύναψη νέων δανείων συνολικής αξίας 1,08 τρισ. Γουάν, σχεδόν 20% υψηλότερα από τις προσδοκίες της αγοράς. Η συνολική προσφορά χρήματος αυξήθηκε τον Ιούνιο κατά 14,7% σε ετήσια βάση, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 10 μηνών.
