Tο ευρώ μπορεί να σωθεί μόνο αν η Γερμανία εγκαταλείψει τη νομισματική...

Tο ευρώ μπορεί να σωθεί μόνο αν η Γερμανία εγκαταλείψει τη νομισματική ένωση

4
Tο ευρώ μπορεί να σωθεί μόνο αν η Γερμανία εγκαταλείψει τη νομισματική ένωση

Του Γ. Λογοθέτη, CFO Finance & Research George Moundreas Com. S.A.

«Υπερβολικά ισχυρό το Ευρώ – Να ληφθεί δράση για την αποδυνάμωση του», επισήμανε πρόσφατα ο Nouriel Roubini προτείνοντας στην ΕΚΤ να προχωρήσει σε νομισματική, πιστωτική χαλάρωση και σε αρνητικά επιτόκια καταθέσεων με στόχο την αποδυνάμωση του Ευρώ και την ανάκτηση της ανταγωνιστικότητας των οικονομιών της Ευρωζώνης.  

Την ίδια στιγμή ο George Soros, κατακρίνει έντονα την Γερμανία, τονίζοντας πως οι Γερμανοί και ο Schaeuble έκαναν μαντάρα τη διάσωση της Ελλάδας και αν δεν αλλάξει η πολιτική του Βερολίνου, το Ευρώ μπορεί να σωθεί μόνο αν η Γερμανία εγκαταλείψει τη νομισματική ένωση.

Παράλληλα η Morgan Stanley προειδοποιεί πως η Ευρωζώνη εμφανίζει επικίνδυνα σημάδια Ιαπωνοποίησης, δηλαδή αποπληθωρισμού, ο οποίος θα γίνει ορατός μόλις ξεκινήσει η πτώση του Ευρώ. 

Την ίδια άποψη συμμερίζεται και το IIF που θεωρεί ότι ο αποπληθωρισμός θα αποτελέσει εμπόδιο στη μείωση του χρέους και στην τόνωση της ανταγωνιστικότητας καλώντας την να δράσει λαμβάνοντας υπόψη την μετριοπαθή ανάπτυξη, τον χαμηλό πληθωρισμό και ένα κατακερματισμένο τραπεζικό σύστημα.     

Στην Ευρωζώνη, μείωση παρουσίασε ο σύνθετος PMI τον Φεβρουάριο, σε χαμηλό 2 μηνών, στις 52,7 μονάδες, ενώ πτώση παρουσίασε και η Βιομηχανική παραγωγή τον Δεκέμβριο κατά 0,7%. 

Σε αντίθετη κατεύθυνση κινούνται οι οικονομίες της Γερμανίας και της Γαλλίας καθώς σύμφωνα με τους δείκτες PMI του Φεβρουαρίου, η πρώτη δείχνει σημάδια ανάπτυξης ενώ η Γαλλία φαίνεται να επιστρέφει στην ύφεση. 

Στη Γερμανία ο συνολικός PMI αυξήθηκε στο 56,1 από 55,5 τον Ιανουάριο ενώ στη Γαλλία υποχώρησε στο 47,6 από 48,9 τον Ιανουάριο.  Στην Ιταλία, οι βιομηχανικές παραγγελίες υποχώρησαν κατακόρυφα το Δεκέμβριο κατά 4,9% ενώ άλμα καταγράφηκε στα κόκκινα δάνεια κατά 24,6% το Δεκέμβριο από αύξηση 22,7% το Νοέμβριο. 

Αντίστοιχα σε νέο ιστορικό υψηλό τα επισφαλή δάνεια τον Δεκέμβριο στην Ισπανία φτάνοντας στο 13,6% των  συνολικών δανείων ενώ σύμφωνα με την έκθεση του ΔΝΤ η Πορτογαλία συνεχίζει να αντιμετωπίζει σοβαρές προκλήσεις.

Στις ΗΠΑ, η έκθεση του Ινστιτούτου Οικονομικών Ερευνών, Conference Board, αναφέρει πως η οικονομία δείχνει σταθερές τάσεις ανάπτυξης με βελτίωση των θεμελιωδών οικονομικών συνθηκών. 

Ο PMI μεταποίησης τον Φεβρουάριο σκαρφάλωσε στα υψηλότερα επίπεδα 4 ετών στις 56,7 μονάδες ενώ μικρή υποχώρηση παρουσίασαν οι αιτήσεις για νέα επιδόματα ανεργίας.    

Στην Κίνα, βάσει των προκαταρκτικών στοιχείων, ο PMI της HSBC για τον Φεβρουάριο υποχώρησε στο 48,3 από 49,5 τον Ιανουάριο.  Αν και ορισμένοι αποδίδουν την πτώση σε εποχικούς παράγοντες, γεγονός είναι πως η οικονομική επιβράδυνση του τελευταίου 3μήνου του 2013 συνεχίζεται και το τρέχον 3μηνο ενισχύοντας την άποψη ότι η ανάπτυξη του ΑΕΠ φέτος θα είναι χαμηλότερη του 7,7% του προηγούμενου έτους. 

Πρόσφατα η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας έριξε στο σύστημα $ 42 δισ. με στόχο τη μείωση των επιτοκίων και την αποφυγή πιστωτικής κρίσης. 

Το παζλ όμως που έχει να αντιμετωπίσει η Κίνα είναι πολύπλοκο καθώς από τη μια γίνεται τεράστια προσπάθεια να αντιμετωπιστεί το σκιώδες τραπεζικό σύστημα και να υπάρξει επιβράδυνση της πιστωτικής επέκτασης ενώ από την άλλη υπάρχει έντονος ο κίνδυνος πιστωτικής κρίσης καθώς μάλιστα η Κινεζική οικονομία επιβραδύνεται. 

Σύμφωνα με πρόσφατο άρθρο του Bloomberg, η Κίνα είναι ο «Νούμερο 1» κίνδυνος για το διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα λαμβάνοντας  υπόψη το μέγεθος της οικονομίας της στο ποσό των $ 8,2 τρισ. 

Η Κίνα αιμορραγεί λόγω του σκιώδες τραπεζικού συστήματος, που η κυβέρνηση θέλει να αντιμετωπίσει. 

Ο τραπεζικός τομέας επεκτάθηκε από τα $ 14 στα $ 15 τρισ. μόλις σε 5 χρόνια.  Η Charlene Chu, πρώην αξιωματούχος της Fitch αναφέρει πως η Κίνα σίγουρα θα αντιμετωπίσει πρόβλημα και ένα τυχόν ατύχημα θα καταστήσει την κατάρρευση της Lehman Brothers το 2008 ως μία απλή διόρθωση των αγορών!!!!