Του Γ. Λογοθέτη, CFO Finance & Research George Moundreas Com SA
«Ναι μεν αλλά» είναι οι πρώτες αντιδράσεις των Ευρωπαίων αξιωματούχων από το σχέδιο για το ασφαλιστικό που έστειλε η Ελληνική κυβέρνηση, καθώς επί της αρχής δεν υπάρχουν αντιρρήσεις από τα προτεινόμενα μέτρα αλλά υπάρχουν επιφυλάξεις για το αν τα μέτρα αυτά θα αποφέρουν το επιθυμητό δημοσιονομικό αποτέλεσμα. Υπό αυτές τις συνθήκες, οι πιστωτές αναμένουν περισσότερα αριθμητικά και τεχνικά δεδομένα ώστε να είναι σε θέση να αξιολογήσουν την πρόταση, θέτοντας σαν έναρξη των συζητήσεων για την πρώτη αξιολόγηση την 18η Ιανουαρίου και ελπίζοντας να ολοκληρωθεί εντός του Φεβρουαρίου αν και ορισμένοι αξιωματούχοι εκτιμούν ότι η ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης θα χρειαστεί περισσότερο χρόνο από ότι Σε Παγκόσμιο επίπεδο η χρονιά δεν ξεκίνησε με τους καλύτερους οιωνούς καθώς τα χρηματιστήρια διεθνώς ξεκίνησαν με ιδιαίτερα αρνητικό πρόσημο γεγονός που αποδίδεται στην βουτιά των Κινεζικών μετοχών που είχε σαν αποτέλεσμα την αναστολή των συναλλαγών στα χρηματιστήρια της Σαγκάης και της Σενζέν. Η οικονομία της Κίνας αναμφισβήτητα βρίσκεται σε πορεία διόρθωσης, το Γουάν υποτιμήθηκε περισσότερο του αναμενόμενου με αποτέλεσμα την προσπάθεια στήριξης του και την μεγάλη μείωση των συναλλαγματικών αποθεμάτων τις τελευταίες ημέρες, τα οποία έφτασαν σε χαμηλό ετών, αλλά το μεγάλο πρόβλημα που αν «σκάσει» οι συνέπειες θα είναι ανεξέλεγκτες, είναι το σκιώδες τραπεζικό σύστημα όπου πολλές φορές έχουμε επισημάνει τον τεράστιο κίνδυνο που ελλοχεύει. Δεν είναι τυχαίο άλλωστε που αρκετές Δυτικές τράπεζες έχουν αρχίσει και αποσύρουν την συμμετοχή τους σε Κινεζικές τράπεζες, με πρόσχημα την ενίσχυση της κεφαλαιακής τους επάρκειας, με τελευταία την Deutsche Bank που πουλάει το 19,9% της συμμετοχής της στην Xua Xia. Η τεράστια πιστωτική επέκταση και το σκιώδες τραπεζικό σύστημα το οποίο κάποιοι το τοποθετούν έως και το 40% του ΑΕΠ της Κίνας ήταν κερδοφόρο έδαφος και για τις Δυτικές τράπεζες, αλλά τώρα που η οικονομία διορθώνει αναγνωρίζουν τα κέρδη τους αποσύροντας τις επενδύσεις τους.
Στην τελευταία της συνέντευξη η επικεφαλής του ΔΝΤ, Christine Lagarde, δήλωσε πως η Παγκόσμια ανάπτυξη το 2016 θα είναι απογοητευτική και άνιση ενώ οι συνθήκες για την πρώτη περίοδο του έτους έχουν χειροτερέψει. Εκτιμά πως η αύξηση των επιτοκίων στις ΗΠΑ και η επιβράδυνση της Κίνας τροφοδοτούν με αβεβαιότητα και αυξάνουν του κινδύνους ενώ παράλληλα η αύξηση του Παγκόσμιου Εμπορίου έχει μειωθεί σημαντικά και οι χώρες-οικονομίες που βασίζονται στις εξαγωγές θα αντιμετωπίσουν σοβαρά προβλήματα λόγω των ιδιαίτερα χαμηλών τιμών των εμπορευμάτων. Να υπενθυμίσουμε πως το ΔΝΤ τον Οκτώβριο είχε εκτιμήσει την ανάπτυξη της Παγκόσμιας οικονομίας στο 3,6% από 3,1% το 2015, αλλά όπως μας έχει συνηθίσει ο Οργανισμός, ενδεχομένως μέχρι τον Μάρτιο να έχουμε την πρώτη καθοδική αναθεώρηση.
Σύμφωνα με την Deutsche Bank, η Παγκόσμια ανάπτυξη για το 2015 θα κλείσει τελικά στο 3,1%, τον χαμηλότερο ρυθμό από το 2009, κυρίως λόγω της επιβράδυνσης στις αναδυόμενες οικονομίες, όπου η ανάπτυξη εκτιμάται ότι έχει υποχωρήσει περισσότερο από το -0,5% του 2014.
Η μεγάλη συρρίκνωση σε Ρωσία και Βραζιλία είναι ο κύριος λόγος αυτής της επιβράδυνσης, ενώ αντίθετα επισημαίνει ότι για το 2016 η ταχύτερη ανάπτυξη στην Ευρωζώνη και την Ιαπωνία, που θα αντισταθμίσει την επιβράδυνση στις ΗΠΑ, υποδηλώνει μέτρια ανάπτυξη στις αναπτυγμένες οικονομίες. Εκτιμά ότι τα επόμενα 2 χρόνια οι αλλαγές στις προοπτικές της Παγκόσμιας ανάπτυξης πιθανόν να εξαρτηθούν ολοκληρωτικά από τις διακυμάνσεις στην ανάπτυξη των αναδυόμενων αγορών, ενώ για το 2016 θεωρεί πως η συρρίκνωση της Ρωσίας και Βραζιλίας θα μειωθεί.
Κοντεύουμε να κλείσουμε σχεδόν ένα μήνα όπου ο δείκτης BDI διαπραγματεύεται κάτω από τις 500 μονάδες και για να είμαστε πιο ακριβείς στα χαμηλά των 400 μονάδων, σηματοδοτώντας την έναρξη του Νέου Έτους σαν την περίοδο όπου ο BDI διατηρεί ένα συνεχόμενο σερί σπάζοντας συνέχεια το ιστορικό χαμηλό και δεν θα μας προκαλούσε εντύπωση αν έσπαγε και το όριο των 300 μονάδων.
