Σε καθεστώς βαθιάς ανισορροπίας εισέρχεται η παγκόσμια αγορά πετρελαίου, με τη Διεθνή Υπηρεσία Ενέργειας να προειδοποιεί για πλεόνασμα-ρεκόρ της τάξεως των 4,25 εκατ. βαρελιών ημερησίως το πρώτο τρίμηνο του 2026, σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters. Η ποσότητα αυτή, που αντιστοιχεί στο 4% της παγκόσμιας ζήτησης, λειτουργεί ως ισχυρό ανάχωμα στις γεωπολιτικές αναταράξεις, απορροφώντας τους κραδασμούς από την κατάσταση σε Βενεζουέλα και Ιράν και αποτρέποντας, προς το παρόν, μια βίαιη εκτίναξη των τιμών.

Παρότι το Brent κατέγραψε άνοδο 6% από την αρχή του έτους, φτάνοντας έως τα $65,02, τα «φουσκωμένα» αποθέματα συγκρατούν τις περαιτέρω εξάρσεις. Η σύλληψη του Μαδούρο και η συνακόλουθη μείωση των εξαγωγών της Βενεζουέλας κατά 580.000 βαρέλια, σε συνδυασμό με τις απειλές για αμερικανικά πλήγματα στο Ιράν και τα προβλήματα στο Καζακστάν, συνθέτουν ένα εκρηκτικό τοπίο. Ωστόσο, η εικόνα της αγοράς χαρακτηρίζεται από υπερπροσφορά, αποτέλεσμα της αύξησης παραγωγής από τον OPEC+ το προηγούμενο έτος αλλά και της δυναμικής εισόδου μη παραδοσιακών παικτών, όπως οι ΗΠΑ, η Γουιάνα και η Βραζιλία, που αναμένεται να καλύψουν το 52% της φετινής αύξησης της προσφοράς.

Την εικόνα επιβαρύνει η επερχόμενη περίοδος συντήρησης των διυλιστηρίων, η οποία περιορίζει εποχικά τη ζήτηση για αργό. Παρά την προς τα επάνω αναθεώρηση της παγκόσμιας ζήτησης κατά 930.000 βαρέλια λόγω ομαλοποίησης των οικονομικών συνθηκών, η απόσταση προσφοράς και ζήτησης παραμένει χαοτική. Αξιοσημείωτη είναι η στρατηγική απόκλιση στις εκτιμήσεις, με τον OPEC να «βλέπει» ισορροπία στην αγορά, εν αντιθέσει με την IEA, που προβλέπει πλεόνασμα 3,69 εκατ. βαρελιών για το σύνολο του έτους.