Η ομαλότητα επιστρέφει στις εξαγωγές βραζιλιάνικης σόγιας προς την Κίνα, ωστόσο η πρόσφατη κρίση των επιθεωρήσεων έχει αφήσει μόνιμο αποτύπωμα στον τρόπο ναύλωσης των Panamax και των Kamsarmax. Σύμφωνα με πρόσφατο report της ναυλομεσιτικής Intermodal, ο αντίκτυπος της αυστηροποίησης των υγειονομικών ελέγχων από το Πεκίνο –λόγω ανησυχιών για υπολείμματα– αποτυπώθηκε βίαια στους ναύλους. Κατά τη διάρκεια της κορύφωσης της κρίσης, οι ναύλοι για τα Panamax στο δρομολόγιο από το λιμάνι του Σάντος προς τη Βόρεια Κίνα κατέγραψαν άλμα της τάξης του 24%.

Παράλληλα, τα ασφάλιστρα (CFR premiums) του Απριλίου σκαρφάλωσαν από τα $1,12 στα $1,22/bushel. Η απότομη αυτή άνοδος δεν ήταν προϊόν αυξημένης ζήτησης, αλλά αντικατόπτριζε την αβεβαιότητα των επιθεωρήσεων, τις ακραίες καθυστερήσεις στην έκδοση των απαραίτητων πιστοποιητικών και τη μειωμένη συμμετοχή από τους πωλητές. Το γεγονός ότι κολοσσοί όπως η Cargill αναγκάστηκαν να «παγώσουν» προσωρινά τις φορτώσεις αναδεικνύει το μέγεθος του εφοδιαστικού μπλόκου.

Πλέον, το πρακτικό ενδιαφέρον της ναυλαγοράς μετατοπίζεται από την προσφορά χωρητικότητας στην αυστηρή διαχείριση της κρίσης επιθεωρήσεων. Κάθε συμφωνία ναύλωσης για βραζιλιάνικη σόγια απαιτεί πλέον μικροσκοπική εξέταση των συμβατικών ρητρών. Οι πλοιοκτήτες εστιάζουν την προσοχή τους στον ακριβή καθορισμό του επιτρεπόμενου χρόνου φόρτωσης, στον σαφή επιμερισμό της ευθύνης για τις επισταλίες (demurrage), καθώς και στην προσκόμιση αποδεικτικών στοιχείων πριν από τη φόρτωση. Η ποιότητα του φορτίου και ο χρόνος ελέγχου των πιστοποιητικών βαραίνουν πλέον καθοριστικά στη διαμόρφωση του τελικού ναύλου, ενσωματώνοντας ένα μόνιμο επασφάλιστρο κινδύνου (risk premium), ειδικά σε περιόδους με έντονη συμφόρηση στα λιμάνια.

Παρά την πρόσφατη αναταραχή και την πιθανή γεωπολιτική μεταβλητότητα που ενδέχεται να επιφέρει η συνάντηση Ντόναλντ Τραμπ και Σι Τζινπίνγκ στις αμερικανικές πωλήσεις, τα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν ισχυρά υπέρ της Βραζιλίας. Σύμφωνα με το αμερικανικό Υπουργείο Γεωργίας (USDA), η βραζιλιάνικη παραγωγή εκτιμάται στους 180 εκατ. τόνους, με τις εξαγωγές να προβλέπεται να αγγίξουν το ρεκόρ των 115 εκατ. τόνων.

Δεδομένου ότι η Κίνα έχει ήδη μειώσει την εξάρτησή της από την αμερικανική σόγια μόλις στο 15% (από 41% το 2016), τα βραζιλιάνικα φορτία παραμένουν φθηνότερα και ευρύτερα διαθέσιμα. Κατά συνέπεια, οι όγκοι θα συνεχίσουν να ρέουν σταθερά, διατηρώντας ψηλά την απασχόληση των Panamax, με τη θεμελιώδη ωστόσο διαφορά ότι η υγειονομική γραφειοκρατία και το ρίσκο της πιστοποίησης αποτελούν πλέον οργανικό και κρίσιμο κομμάτι της εμπορικής αξιολόγησης κάθε ταξιδιού.

Πηγή: Intermodal