Το παγκόσμιο μακροοικονομικό σκηνικό εισέρχεται εκ νέου σε μια παρατεταμένη φάση αυξημένης αβεβαιότητας, καθώς η έκρηξη του πολέμου στη Μέση Ανατολή προσέθεσε ένα νέο επίπεδο κινδύνου σε μια ήδη άνιση ανάκαμψη, σύμφωνα με πρόσφατο report της Doric. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο αναγκάστηκε να αναθεωρήσει προς τα κάτω τις εκτιμήσεις του για την παγκόσμια ανάπτυξη του 2026 κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες.

Στο βασικό του σενάριο, το οποίο προϋποθέτει ότι η σύγκρουση παραμένει περιορισμένη, προβλέπει άνοδο του παγκόσμιου ΑΕΠ κατά 3,1% για το 2026 και 3,2% για το 2027. Τα νούμερα αυτά υπολείπονται σημαντικά του προ πανδημίας μέσου όρου παγκόσμιας ανάπτυξης, που βρισκόταν στο 3,7%. Παράλληλα, ο παγκόσμιος πληθωρισμός αναμένεται να σκαρφαλώσει στο 4,4% φέτος, εξαιτίας των πιέσεων στην ενέργεια. Σε περίπτωση παρατεταμένης σύγκρουσης, ο ρυθμός αύξησης του παγκόσμιου ΑΕΠ κινδυνεύει να διολισθήσει στο 2% με 2,5%, πλήττοντας δυσανάλογα τις αναδυόμενες αγορές.

Στον αντίποδα αυτού του ρευστού διεθνούς περιβάλλοντος, η Κίνα παρουσιάζει μια εξαιρετικά σύνθετη εικόνα. Το πρώτο τρίμηνο, το κινεζικό ΑΕΠ αναπτύχθηκε κατά 5% σε ετήσια βάση, υπερβαίνοντας τις προσδοκίες των αναλυτών. Η βιομηχανική παραγωγή της χώρας αναδείχθηκε σε απόλυτο πρωταγωνιστή, σημειώνοντας ετήσια άνοδο 6,1%, με αιχμή του δόρατος την παραγωγή στις βιομηχανίες υψηλής τεχνολογίας, που εκτοξεύτηκε κατά 12,5% σε σχέση με πέρυσι. Ωστόσο, η εντυπωσιακή αυτή βιομηχανική επίδοση δεν αντανακλάται στην εγχώρια κατανάλωση. Οι κινεζικές πωλήσεις λιανικής κατέγραψαν αναιμική ετήσια άνοδο της τάξης του 2,4%, ενώ η αγορά ακινήτων παραμένει μια ανοιχτή πληγή, με τις επενδύσεις στο real estate να κατακρημνίζονται κατά 11,2% συγκριτικά με το προηγούμενο έτος.

Αυτή η διαρθρωτική ανισορροπία καθιστά το Πεκίνο ολοένα και πιο εξαρτημένο από την εξωτερική ζήτηση, η οποία όμως δείχνει σημάδια κόπωσης. Ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των κινεζικών εξαγωγών επιβραδύνθηκε αισθητά τον Μάρτιο, αντανακλώντας άμεσα την παγκόσμια αβεβαιότητα. Αντιθέτως ο ρυθμός των εισαγωγών εκτοξεύτηκε σε υψηλό τετραετίας, καταγράφοντας ετήσια αύξηση 27,8%, γεγονός που οδήγησε στη συρρίκνωση του εμπορικού πλεονάσματος της χώρας κατά 3% – στα $264,3 δισ. για το πρώτο τρίμηνο.

Πηγή: Doric