Του Γ. Λογοθέτη, CFO Finance & Research George Moundreas Com. S.A.

Νέες αρνητικές εκπλήξεις για την Ευρωζώνη προαναγγέλλει η S&P. 

Η συνεχιζόμενη ύφεση αυξάνει τον κίνδυνο των υποβαθμίσεων των Ευρωπαϊκών κρατών καθώς η πιστοληπτική ικανότητα της Ευρωζώνης θα επιδεινώνεται διαρκώς μέχρι τα τέλη του 2013. 

Η Societe Generale επισημαίνει ότι βαθαίνει η ύφεση στην Ευρωζώνη και προειδοποιεί τους επενδυτές να προχωρήσουν σε μαζικές ρευστοποιήσεις μετοχών. 

Η New York Times καλεί τη Γερμανίδα καγκελάριο να σταματήσει να εμμένει σε μέτρα λιτότητας και να συμβάλει στην αύξηση της ζήτησης, επιτρέποντας σε ασθενέστερες χώρες να εκδώσουν ομόλογα με τη στήριξη της Ευρωζώνης.                                                                   

Αντίθετα με όλες αυτές τις προτροπές η Γερμανία επιμένει σε όσα αποφασίστηκαν στη σύνοδο του Τορόντο το 2010 για μείωση των ελλειμμάτων και σταθεροποίηση των χρεών με «φιλική προς την ανάπτυξη προσαρμογή» και η Merkel να συνεχίζει να διαλαλεί ότι τα κράτη μέλη πρέπει να συνεχίσουν τις μεταρρυθμίσεις.                           

Θετική χαρακτηρίζεται η δήλωση του Olli Rehn ότι η Ευρωζώνη θα επιβραδύνει τη διαδικασία μείωσης των ελλειμμάτων για να βοηθήσει την τόνωση της ανάπτυξης υπογραμμίζοντας μία αλλαγή πολιτικής για την οποία πιέζουν οι ΗΠΑ από καιρό, ενώ η Lagarde δήλωσε πως η ΕΚΤ έχει περιθώριο να μειώσει τα επιτόκια της. 

Άμεση φυσικά υπήρξε η αντίδραση του W. Schaeuble λέγοντας πως η ΕΚΤ θα έπρεπε να μειώσει τη ρευστότητα που διοχετεύει στο τραπεζικό σύστημα καθώς υπάρχει υπερβολικό χρήμα στις αγορές!!!           

Ο Γάλλος υπουργός Βιομηχανίας ανέφερε πως οι Γερμανοί εργαζόμενοι πρέπει να αμείβονται περισσότερο καθώς η Γερμανική οικονομία έχει αποκτήσει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα έπειτα από χρόνια συγκράτησης μισθών και αυτή η ανισορροπία είναι επικίνδυνη. 

Στο ίδιο μήκος κύματος και το Βέλγιο, που έκανε καταγγελία στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή για τους χαμηλούς μισθούς σε ορισμένες Γερμανικές εταιρίες, κάνοντας λόγο για «κοινωνικό dumping». 

Στο πλευρό του Βελγίου και της Γαλλίας τάχθηκε και η Ολλανδία και γενικότερα οι χώρες που συνορεύουν με την Γερμανία.                                                         

Η πλειονότητα των αναλυτών εκτιμά ότι η Βρετανική οικονομία θα μπει για πρώτη φορά στην ιστορία της σε τριπλή ύφεση. 

Η οικονομία αναμένεται να αναπτυχθεί με ρυθμούς 0,1-0,2%, προοπτική που δείχνει ότι για 3η φορά από το 2007 θα υπολειτουργεί και πως το πείραμα της λιτότητας έχει αποτύχει. 

Στη Γερμανία, σε υποβάθμιση των προβλέψεων τους προχώρησαν τα κορυφαία οικονομικά ινστιτούτα για το 2013, στο 0,8% από 1% , ενώ ο δείκτης οικονομικών προσδοκιών ZEW παρουσίασε κατακόρυφη πτώση τον Απρίλιο στις 36,3 μονάδες από 48,5 τον Μάρτιο. 

Η Moody’s επιβεβαίωσε την αξιολόγηση ΑΑΑ για τη Γερμανία αλλά με αρνητικές προοπτικές λόγω της κρίσης. 

Ο οίκος Egan Jones υποβάθμισε όμως την Γερμανία σε Α από Α+ λόγω του ότι είναι εκτεθειμένη τόσο στο εγχώριο τραπεζικό της σύστημα όσο και στα αδύναμα μέλη της Ευρωζώνης. 

Επιπλέον ο οίκος βλέπει το χρέος της να πιάνει το 100% του ΑΕΠ από 80,6 το 2011 και εδώ να σημειώσουμε ότι σύμφωνα με τα στοιχεία της Bundesbank το ομοσπονδιακό χρέος της Γερμανίας σκαρφάλωσε στα € 2,17 τρισ. στα τέλη του 2012.      

Μετά τη Fitch και η Moody’s υποβάθμισε την Κίνα. 

Συγκεκριμένα ο οίκος διατηρεί την αξιολόγηση του Aa3, αλλά υποβάθμισε το “outlook” σε σταθερό από θετικό. 

Να επισημάνουμε ότι η Fitch ήταν ακόμη πιο αυστηρή υποβαθμίζοντας την Κίνα σε A+ από AA-. 

H Moody’s τόνισε πως η πρόοδος αποδεικνύεται χαμηλότερη των προσδοκιών, λόγω των κινδύνων από τις τοπικές κυβερνήσεις αλλά και την ταχεία πιστωτική επέκταση και θα πρέπει να γίνουν περισσότερα για να αποτραπεί ανώμαλη προσγείωση της οικονομίας.