Η αγορά των δεξαμενόπλοιων μεταφοράς αργού πετρελαίου μεταβαίνει τάχιστα από μια δυναμική περίοδο σε μια κατάσταση βαθιάς στενότητας και πίεσης, όπως αναφέρει πρόσφατο report της ναυλομεσιτικής xclusiv. Με τα ημερήσια ναύλα στα τέλη Φεβρουαρίου να εκτοξεύονται στα $78.000 για τα Aframaxes, στα $129.000 για τα Suezmaxes και στα $177.000 για τα VLCCs, η αγορά ενσωματώνει ένα έντονο γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου. Η ουσία ωστόσο κρύβεται πίσω από τους αριθμούς, με την πραγματική διαθέσιμη προσφορά χωρητικότητας να είναι δραματικά μικρότερη από αυτή που υποδεικνύουν τα επίσημα μεγέθη του παγκόσμιου στόλου, γεγονός που δημιουργεί «κρυφή» στενότητα προσφοράς στην αγορά και δικαιολογεί τις υψηλές τιμές των πλοίων.

Συμπερασματικά, οι τρέχουσες αποδόσεις παραπέμπουν ευθέως σε ιστορικές περιόδους αστάθειας στη Μέση Ανατολή, από τον Πόλεμο του Κόλπου έως τις πρόσφατες συγκρούσεις. Η ειδοποιός διαφορά της σημερινής κατάστασης εντοπίζεται στο γεγονός ότι οι ναύλοι βρίσκονταν ήδη σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα πριν από την κλιμάκωση της έντασης.

Σημειώνεται ότι από τα Στενά του Ορμούζ –σε περιόδους ομαλής ναυσιπλοΐας– διέρχονται 15 έως 16 εκατ. βαρέλια αργού ημερησίως. Παρότι υφίστανται εναλλακτικοί αγωγοί στη Σαουδική Αραβία και στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, η δυναμικότητά τους είναι σχεδόν εξαντλημένη. Σε ένα σενάριο πλήρους αποκλεισμού αρκετών ημερών, περίπου 10 εκατ. βαρέλια αργού και 2,5 εκατ. βαρέλια διυλισμένων προϊόντων θα εγκλωβίζονταν. Ακόμα και μια μερική παρεμβολή, η οποία φαίνεται να συντελείται τα τελευταία 24ωρα, είναι ικανή να μειώσει δραστικά τον αριθμό των πλοιοκτητών που προτίθενται να προσεγγίσουν τον Περσικό Κόλπο, εκτινάσσοντας παράλληλα τους ναύλους.

Η κατάσταση αυτή εκτυλίσσεται σε μια αγορά όπου ο παγκόσμιος στόλος τελεί ήδη υπό ασφυκτική πίεση. Υπολογίζεται ότι το 15% των VLCCs και των Suezmaxes, καθώς και το 25% των Aframaxes και των LR2, έχουν μεταπηδήσει στον «σκιώδη» στόλο. Ενδεικτικά, η υποκατάσταση των ιρανικών ροών με πλοία που δεν τελούν υπό κυρώσεις θα απαιτούσε την άμεση απορρόφηση 25 έως 30 VLCCs και 15-20 Suezmaxes από μια ήδη πιεσμένη spot αγορά. Την ίδια στιγμή, η επιστροφή των εξαγωγών της Βενεζουέλας στο εμπόριο δημιουργεί πρόσθετη θεμελιώδη ζήτηση για πλοία άνευ κυρώσεων. Τον Φεβρουάριο, ο όγκος διαμορφώθηκε στα 21 εκατ. βαρέλια, απασχολώντας κυρίως Suezmaxes (41,1%), Aframaxes (34,1%) και VLCCs (22,8%).

Συνοψίζοντας, η εκτίναξη της ναυλαγοράς δεν οφείλεται στην απόλυτη αύξηση της παγκόσμιας ζήτησης για πετρέλαιο, αλλά σε risk premium, κατακερματισμό στόλου και αυξημένη αβεβαιότητα. To γεγονός αυτό δημιουργεί ένα εξαιρετικά στέρεο έδαφος για την S&P αγορά. Οι αξίες των μεταχειρισμένων δεξαμενόπλοιων αναμένεται να διατηρήσουν την ανοδική πορεία τους, με πολύ μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε σχέση με τις συνήθεις κυκλικές εξάρσεις, καθορίζοντας τις επενδυτικές στρατηγικές για το προσεχές διάστημα.

Πηγή: xclusiv