Tου Γ. Λογοθέτη, CFO Finance & Research George Moundreas Com. S.A.

Η πρώτη επίσημη παραδοχή για το λάθος χειρισμό της κρίσης στην Ευρωζώνη προήλθε πριν κάποιους μήνες από το ΔΝΤ, όπου ανοιχτά είχε παραδεχτεί πως λόγω λανθασμένων προβλέψεων σε ότι αφορά στους δημοσιονομικούς πολλαπλασιαστές (Fiscal Multipliers) η ύφεση στις χώρες του Νότου αποδείχθηκε βαθύτερη του αναμενόμενου. 

Πρόσφατα ο ΟΟΣΑ, ακολουθώντας έστω και με καθυστέρηση τα βήματα του ΔΝΤ παραδέχεται πως επανειλημμένως – και όχι μία φορά – διατύπωσε λάθος προβλέψεις σε ότι αφορά τη δράση των Ευρωπαϊκών κυβερνήσεων στη μάχη κατά της κρίσης.  Όπως αποκαλύπτουν οι Financial Times, ο ΟΟΣΑ παραδέχθηκε πως εμφανίστηκε υπεραισιόδοξος στις εκτιμήσεις του πως οι Ευρωπαϊκές κυβερνήσεις θα λάβουν αποτελεσματικά μέτρα στην κατεύθυνση ανάσχεσης της κρίσης, ενώ ο επικεφαλής οικονομολόγος του Οργανισμού δήλωσε ότι παραμελήθηκαν στοιχεία που δεν έπρεπε να παραμεληθούν πιστεύοντας για καιρό πως η κρίση θα αποκλιμακωθεί!!!!

Ο γνωστός οικονομολόγος και επενδυτής Mark Faber, προειδοποιεί για τον κίνδυνο μίας νέας Παγκόσμιας πιστωτικής κρίσης λόγω της αύξησης των καταναλωτικών χρεών. 

Επισημαίνει πως η πίστωση στην Παγκόσμια οικονομία υπολογίζεται περίπου κατά 30% υψηλότερη από ότι στις αρχές της κρίσης του 2008.

Να υπενθυμίσουμε σε αυτό το σημείο, την εκτίμηση του Paul Krugman, ότι η μεγάλη κρίση θα ξεσπάσει στη Σκανδιναβική χερσόνησο.

Η Σουηδία, η Δανία και η Νορβηγία υπερηφανεύονται για τα δημόσια χρέη τους, τα οποία διαμορφώνονται κάτω από το 50% του μέσου όρου της Ευρωζώνης. 

Στις χώρες αυτές, οι αξιολογήσεις ΑΑΑ έχουν οδηγήσει στην υποχώρηση του κόστους δανεισμού και στην αύξηση του καταναλωτικού δανεισμού με το ΔΝΤ και τον ΟΟΣΑ να προειδοποιούν ότι απειλείται η σταθερότητα. 

Να αναφέρουμε πως στη Δανία, οι καταναλωτές χρωστούν στους πιστωτές τους το 321% των διαθέσιμων  εισοδημάτων τους καταγράφοντας παγκόσμιο ρεκόρ, στη Σουηδία το χρέος πλησιάζει το 180%, ενώ στην Νορβηγία ανέρχεται στο 200%!!!!!

Μετά τον Γάλλο Υπουργό Εμπορίου και ο διοικητής της Bank of France, εκφράζει αμφιβολίες ως προς την αποτελεσματικότητα του Ευρώ, χαρακτηρίζοντας το εμπόδιο στην ανάκαμψη, ιδιαίτερα όταν η ανάπτυξη της Ευρωζώνης είναι χαμηλότερη των ΗΠΑ. 

Ο Υπουργός Βιομηχανίας της Γαλλίας επισήμανε πως βρισκόμαστε στη ζώνη που καταγράφεται η μεγαλύτερη ύφεση παγκοσμίως και το νόμισμα που έχει ανατιμηθεί περισσότερο παγκοσμίως, προτρέποντας τους πολιτικούς της Ευρωζώνης να αρχίσουν έναν αγώνα για αποδυνάμωση του νομίσματος που θα οδηγήσει σε ανάπτυξη της οικονομίας, μείωση της ανεργίας, βελτίωση του Εμπορικού ισοζυγίου και μείωση του δημοσίου ελλείμματος. 

Ανάμεσα στο 2012 και στο 2013 η ισοτιμία του αυξήθηκε πάνω από 10% έναντι του δολαρίου και πάνω από 40% έναντι του γεν.             

Στις ΗΠΑ, η νέα επικεφαλής της FED, Janet Yellen, συνεχίζει την επεκτατική πολιτική δηλώνοντας πως ο δείκτης ανεργίας του 6,6% τον Ιανουάριο συνεχίζει να είναι πολύ πάνω από τα επίπεδα που η FED θεωρεί βιώσιμο για μία υγιή οικονομία. 

Στην Κίνα, αμφισβητείται το άλμα των εξαγωγών τον Ιανουάριο σε ετήσια βάση, κατά 10,6%, ενώ οι αναλυτές προέβλεπαν αύξηση μόλις 0,1%.  Σύμφωνα με την RBS η αύξηση οφείλεται στη λογική των υπερτιμολογήσεων που χρησιμοποιούν οι Κινεζικές επιχειρήσεις για να αποφύγουν τους κεφαλαιακούς ελέγχους και να φέρουν ρευστότητα στη χώρα. 

Η Nomura συμμερίζεται την άποψη αυτή τονίζοντας πως δεν είναι σαφές σε ποιο βαθμό τα στοιχεία των εξαγωγών αντικατοπτρίζουν και την ισχύ της οικονομίας. 

Να υπενθυμίσουμε πως το τελευταίο διάστημα αρκετά στοιχεία επιβεβαιώνουν την επιβράδυνση στην Κίνα και οι οικονομικοί αναλυτές προβλέπουν ότι η Κινεζική οικονομία θα αναπτυχθεί φέτος με το βραδύτερο ρυθμό των τελευταίων 20 ετών στο 7,4%.