Του Γ. Λογοθέτη, CFO Finance & Research George Moundreas Com. S.A.

Ο βομβαρδισμός των αρνητικών σχολίων για την υποτιθέμενη ανάκαμψη της Ευρωζώνης συνεχίζεται παρά την κίνηση έκπληξη της ΕΚΤ να μειώσει το επιτόκιο δανεισμού στο 0,25% το οποίο όπως όλοι συνηγορούν μπορεί να είναι σωστό σαν κίνηση, αλλά δεν φτάνει για να αλλάξει την πορεία της οικονομίας.     

Σύμφωνα με την Capital Economics, η μείωση των επιτοκίων χαρακτηρίζεται θετική αλλά ανεπαρκής αλλά η ΕΚΤ και τα εργαλεία της δεν αρκούν για την επίλυση των θεμελιωδών προβλημάτων που ταλανίζουν τις χώρες της αδύναμης περιφέρειας όπως το υπέρογκο δημόσιο χρέος, τις διαρθρωτικές αδυναμίες και την έλλειψη ανταγωνιστικότητας. 

Παράλληλα τονίζει ότι το ενιαίο νόμισμα συνεχίζει να κινείται σε υψηλά επίπεδα, αποτελώντας εμπόδιο σε κάθε προσπάθεια ανάκαμψης της Ευρωζώνης με όχημα τον εξαγωγικό κλάδο.                                                                             

Ο οικονομολόγος καθηγητής του Harvard, Martin Feldstein, εκτιμά πως η μείωση του επιτοκίου από μόνη της δεν είναι ικανή να ανεβάσει τον πληθωρισμό στο στόχο του 2% της ΕΚΤ τονίζοντας πως η ΕΚΤ πρέπει να δείξει πως δεν την ανησυχεί η αποκλιμάκωση της ισοτιμίας του Ευρώ, αλλά αντίθετα τη θεωρεί σαν λύση για να ανεβάσει τον πληθωρισμό. 

Αν το Ευρώ γίνει φθηνότερο, τότε η ώθηση θα είναι σημαντική για χώρες της Ευρωζώνης που υποφέρουν από μεγάλα δημοσιονομικά ελλείμματα, ενώ θα τονώσει τη ζήτηση σε όλες της χώρες της Ευρωζώνη, αυξάνοντας τις εξαγωγές.                                 

Στην προηγούμενη ανασκόπηση επισημάναμε τη σκληρή κριτική από τις ΗΠΑ, πληθώρα διεθνών οίκων και οικονομολόγων, προς τη Γερμανία για την κατάσταση στην Ευρωζώνη. 

Πρόσφατα και ο Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, J.M Barroso, με πιο διπλωματικό τρόπο υποστήριξε ότι η Γερμανία μπορεί να κάνει περισσότερα για να βοηθήσει την ανάκαμψη των πιο αδύναμων εταίρων απευθύνοντας έκκληση για το άνοιγμα της Γερμανικής αγοράς υπηρεσιών και την αύξηση των μισθών.                                              

Ανησυχίες για εξασθένιση της ανάπτυξης διαπιστώνει η Markit για την Ευρωζώνη καθώς ο συνολικός PMI μειώθηκε στο 51,9 τον Οκτώβριο από 52,2 τον προηγούμενο μήνα. 

Ταυτόχρονα, κατά 0,6% μειώθηκαν οι λιανικές πωλήσεις το Σεπτέμβριο σε μηνιαία βάση ενώ σταθερά σε επίπεδα ρεκόρ παρέμεινε η ανεργία, στο 12,2%. 

Στη Γερμανία, το Σεπτέμβριο, η βιομηχανική παραγωγή υποχώρησε 0,9%, οι πωλήσεις λιανικής μειώθηκαν κατά 0,4% ενώ τον Οκτώβριο τα επιδόματα ανεργίας αυξήθηκαν απροσδόκητα. 

Στον αντίποδα οι βιομηχανικές παραγγελίες από το εξωτερικό εκτινάχθηκαν κατά 6,8%, ενώ οι εγχώριες μειώθηκαν κατά 1%.

Στις ΗΠΑ, 204,000 νέες θέσεις εργασίας προστέθηκαν τον Οκτώβριο, σχεδόν διπλάσιες από τις εκτιμήσεις, ο PMI μεταποίησης έκλεισε στις 51,8 μονάδες έναντι 51,1 των εκτιμήσεων και το Σεπτέμβριο η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά 0,6% αντί των προβλέψεων για 0,4%. 

Αναφορικά με την Κίνα, ο μεγαλοεπενδυτής Marc Faber χτυπάει καμπανάκι, επισημαίνοντας ότι η ανησυχητική πιστωτική έκρηξη στην Κίνα μπορεί να πυροδοτήσει μια παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση μεγαλύτερη από του 2008 καθώς η πίστωση ως ποσοστό της οικονομίας έχει αυξηθεί κατά 50% τα τελευταία 4 χρόνια, τονίζοντας ότι το δημόσιο χρέος δεν έχει αυξηθεί τόσο πολύ αλλά έχει αυξηθεί το χρέος των νοικοκυριών. 

Tην ίδια στιγμή, σύμφωνα με το Bloomberg, αύξηση 3,5% σημείωσαν τα κόκκινα δάνεια το 3ο τρίμηνο στις 4 μεγαλύτερες τράπεζες, η μεγαλύτερη άνοδος από το 2010 ενώ σύμφωνα με ανάλυση από την Barclays, καθώς η οικονομία επιβραδύνεται θα δούμε περισσότερα προβληματικά δάνεια να σχηματίζονται, προερχόμενα από το βιομηχανικό κλάδο.