Του Γ. Λογοθέτη CFO Finance & Research George Moundreas Com. S.A.
Με τον ετήσιο πληθωρισμό στην Ευρωζώνη να διαμορφώνεται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 4 και πλέον ετών, πλήττοντας ιδιαίτερα τις χώρες της Νότιας Ευρώπης, η οποιαδήποτε προσπάθεια των κυβερνήσεων, των επιχειρήσεων αλλά και των νοικοκυριών να μειώσουν τα χρέη τους γίνεται ακόμη δυσκολότερη.
Σε μία έρευνα της Fitch, Ευρωπαίοι επενδυτές σε ποσοστό 44% θεωρούν τον αποπληθωρισμό σαν τη μεγαλύτερη απειλή που έχει να αντιμετωπίσει η Ευρωζώνη, ενώ αρκετοί αναλυτές συμφωνούν με την άποψη που αναφέραμε την προηγούμενη εβδομάδα, πως τα μέτρα της ΕΚΤ από άποψη οικονομικής θεωρίας είναι σωστά αλλά πρακτικά δεδομένου του μεγέθους του προβλήματος είναι σαν να κυνηγάς ελέφαντα με σφεντόνα!!!
Σύμφωνα με το Γερμανικό Think Tank, ZEW, τα μέτρα που ανακοίνωσε την προηγούμενη εβδομάδα η ΕΚΤ θεωρούνται ανεπαρκή και τοποθετεί τις πιθανότητες ποσοτικής χαλάρωσης (QE) στο 95% τονίζοντας παράλληλα και την μεγάλη βαρύτητα που πρέπει να δοθεί στην συνέχιση των δομικών μεταρρυθμίσεων. Ακριβώς το ίδιο μήνυμα εξέφρασε και ο διοικητής στης Κεντρικής Τράπεζας της Φινλανδίας και μέλος του Δ.Σ. της ΕΚΤ, Erkkil Liikanen, λέγοντας πως το πακέτο μέτρων της ΕΚΤ είναι εκτεταμένο, αλλά αν χρειαστεί η ΕΚΤ είναι αποφασισμένη να κινηθεί προς την κατεύθυνση λήψης μέτρων προκειμένου να περιοριστεί κάθε κίνδυνος που θα μπορούσε να προκύψει από τον χαμηλό πληθωρισμό.
Η BNP Paribas, σε νέα της έκθεση για το Παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον εκτιμά πως η ανάκαμψη στην Ευρωζώνη θα ισχυροποιηθεί περεταίρω, χάρη κυρίως της λιγότερης λιτότητας μειώνοντας έτσι την εξάρτηση της ανάπτυξης από κυβερνητικά μέτρα.
Όσον αφορά την ΕΚΤ, προκρίνει την επιλογή της ποσοτικής χαλάρωσης ως την πρέπουσα για την αντιμετώπιση του στασιμοπληθωρισμού, τη συμπίεση των επιτοκίων δανεισμού και την αποδυνάμωση του ισχυρού Ευρώ.
Για τη Γαλλική τράπεζα η οικονομία των ΗΠΑ έχει μπει σε σωστό δρόμο, καθώς οι επενδύσεις ανακάμπτουν και η ανεργία σταδιακά υποχωρεί ενώ προβλέπει πως η ολοκλήρωση του QE από την FED και η αύξηση των επιτοκίων θα λάβουν χώρα το 2ο εξάμηνο του 2015.
Για την Ιαπωνία αναμένει ισχυροποίηση της οικονομίας προς τα τέλη του 2014 εξαιτίας της αύξησης των μισθών και του θετικού επενδυτικού κλίματος ενώ εκτιμά πως η BOJ θα διευρύνει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων ώστε να αποδυναμώσει το Γεν και να δώσει ώθηση στον πληθωρισμό.
Για τη δε Κίνα αναμένει μια περεταίρω επιβράδυνση της ανάπτυξης, ως αποτέλεσμα του γενικότερου κλίματος στις αναδυόμενες αγορές.
Την ίδια στιγμή, η Παγκόσμια Τράπεζα προειδοποιεί ότι η Παγκόσμια οικονομία ακροβατεί υπό την απειλή ενός παγκόσμιου κραχ.
Στα σημάδια αυτά έρχονται να προστεθούν και οι πρόσφατες εξελίξεις στο Ιράκ, που έστειλαν το πετρέλαιο πάνω από τα 106 δολάρια, ενώ ο χρυσός και το παλλάδιο επανέρχονται στις προτιμήσεις των επενδυτών καθώς προσφέρουν ασφάλεια.
Ο Οργανισμός εκτιμά ότι η Παγκόσμια οικονομία θα αυξηθεί με ρυθμό 2,8% φέτος, έναντι 3,2% που ανέμενε προηγουμένως αλλά εξέφρασε την αισιοδοξία του ότι η δραστηριότητα έχει αρχίσει και ισχυροποιείται καθώς οι πλουσιότερες οικονομίες συνεχίζουν να ανακάμπτουν και διατήρησε αμετάβλητες τις προβλέψεις του για τα επόμενα 2 χρόνια στο 3,4% και 3,5% αντίστοιχα.
Στις επιμέρους προβλέψεις για το 2014 αφήνει αμετάβλητη την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη στο 1,1%, για τις ΗΠΑ υποβαθμίζει στο 2,1% από 2,8%, για την Κίνα στο 7,6% από 7,7% και για την Ιαπωνία στο 1,3% έναντι της αρχικής εκτίμησης στο 1,4%.
