Του Γ. Λογοθέτη, CFO Finance & Research George Moundreas Com. S.A.
Χωρίς κανένα ίχνος αλαζονείας, η υπερφιαλισμού, δυστυχώς είναι δυσάρεστη η επιβεβαίωση των θέσεων μας τόσο καιρό για την λανθασμένη πολιτική της λιτότητας στην Ευρωζώνη που επιβάλει η Γερμανία, καθώς θα προτιμούσαμε να έχουμε αποδειχτεί εμείς λάθος και η Ευρωζώνη να έχει ανταπεξέλθει της κρίσης.
Το γνωστό Think Tank των Βρυξελλών, Bruegel, στην έκθεση του με τίτλο “Austerity Tales” προειδοποιεί πως η άκρατη λιτότητα οδηγεί στον αποπληθωρισμό και η λύση έγκειται στη λήψη στοχευμένων μέτρων στις πληττόμενες χώρες της Ευρωζώνης.
Εν συντομία και πολύ περιγραφικά, υπενθυμίζει πως το 2008 και το 2009 η Ευρωζώνη κλήθηκε να διαχειριστεί την παγκόσμια οικονομική κρίση.
Όμως στα τέλη του 2009 και ιδίως μετά την κρίση στην Ελλάδα, οι Ευρωπαϊκές χώρες αναγκάστηκαν να προβούν στη μείωση του Δημόσιου χρέους ακολουθώντας το δρόμο της δημοσιονομικής λιτότητας. «Η ασυνήθιστα σκληρή και επίμονη λιτότητα όχι μόνο δεν βελτίωσε το Δημόσιο χρέος, αλλά αντίθετα επιβράδυνε την ανάπτυξη και προλείανε το έδαφος για την εμφάνιση των αποπληθωριστικών τάσεων». Αξίζει να αναφέρουμε τα βασικά συμπεράσματα – ευρήματα του Bruegel τα οποία αντικατοπτρίζουν ακριβώς τη σημερινή εικόνα, όπως ότι η λιτότητα οδήγησε στην επιβράδυνση της ανάπτυξης, άρα στη μείωση του ΑΕΠ και επομένως η αναλογία χρέους με ΑΕΠ αυξήθηκε αντί να συρρικνωθεί καθώς το Δημόσιο χρέος όχι μόνο έχει αυξηθεί, αλλά παρουσιάζει και επεκτατικές προοπτικές, καθώς ο μειωμένος πληθωρισμός θέτει τις Ευρωπαϊκές χώρες σε ένα φαύλο κύκλο χρέους και αποπληθωρισμού.
Στα πραγματικά στοιχεία, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη υποχώρησε το Σεπτέμβριο στο 0,3% από 0,4%, ο σύνθετος PMI βρέθηκε σε χαμηλό 10 μηνών στις 52 μονάδες και ο PMI μεταποίησης έκλεισε σε χαμηλό 15 μηνών, στις 50,3 μονάδες. Ταυτόχρονα, ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (μέτρηση της καταναλωτικής και επιχειρηματικής εμπιστοσύνης) υποχώρησε στις 99,9 μονάδες το Σεπτέμβριο από 100,6 τον προηγούμενο μήνα, ενώ τον Αύγουστο ο τραπεζικός δανεισμός μειώθηκε για 28ο συνεχή μήνα, κατά 1,5% σε ετήσια βάση. Στη Γερμανία, ο PMI μεταποίησης υποχώρησε σε χαμηλό 15 μηνών, στις 49,9 μονάδες, ο δείκτης επιχειρηματικής εμπιστοσύνης του Ifo «βούλιαξε» στο 104,7 τη στιγμή που το Σεπτέμβριο ο αριθμός των ανέργων σημείωσε άνοδο κατά 12,000.
Το ΔΝΤ, πρόκειται να αναθεωρήσει επί τα χείρω τις εκτιμήσεις του για την ανάπτυξη της Γερμανίας στο 1,5% για το 2014 και 2015 έναντι 1,9% και 1,7% αντίστοιχα από την προηγούμενη εκτίμηση του.
Στη Γαλλία, πάνω από € 2 τρισ. ανήλθε το Δημόσιο χρέος στο 2ο τρίμηνο, με τον Γάλλο υπουργό οικονομικών να ζητά 3η αναβολή, καθώς εκτιμά ότι ο στόχος του ελλείμματος στο 3% του ΑΕΠ δεν θα «πιαστεί» πριν το 2017, δεδομένης της αιφνιδιαστικά αδύναμης ανάπτυξης στη Γαλλία και στην Ευρώπη, λόγω του χαμηλού πληθωρισμού.
Φυσικά η στάση της Γαλλίας δεν θα μπορούσε να μην πυροδοτήσει την δυσαρέσκεια της Γερμανίας και τη σύγκρουση της με την Κομισιόν αλλά ενδεχομένως και η Ιταλία να «συνταχθεί» με τη Γαλλία, η οποία επίσης έχει δηλώσει ότι δεν θα πιάσει τον συμφωνημένο στόχο του ελλείμματος.
Στην Κίνα, ο PMI μεταποίησης το Σεπτέμβριο έκλεισε στα ίδια επίπεδα με τον Αύγουστο, στις 51,1 μονάδες αλλά ο PMI υπηρεσιών έκλεισε σε χαμηλό 8 μηνών στις 54 μονάδες, εντείνοντας τις ανησυχίες για επιβράδυνση της οικονομίας ωθώντας έτσι την κυβέρνηση να προβεί σε μείωση των επιτοκίων για τα ενυπόθηκα δάνεια, ύστερα από διάστημα έξι χρόνων, επιβεβαιώνοντας έτσι τον προβληματισμό του Πεκίνου.
