Του Γ. Λογοθέτη, CFO Finance & Research George Moundreas Com. S.A
Δυστυχώς για άλλη μία φορά, η Ευρωζώνη και η οικονομική πολιτική της Γερμανίας βρίσκονται για πολλοστή φορά στο επίκεντρο του Παγκόσμιου οικονομικού ενδιαφέροντος, με το αποτέλεσμα όμως να επιβεβαιώνει τη λαϊκή ρήση «Φωνή βοώντος εν τη ερήμω», καθώς η στάση της Γερμανίας είναι αδιάλλακτη.
Στην πρόσφατη συνάντηση των υπουργών Οικονομικών και των κεντρικών τραπεζιτών της G20 στην Αυστραλία, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Jack Lew, επανέλαβε την άποψη του ότι η Ευρωζώνη πρέπει να κάνει περισσότερα για να ενισχυθεί η ζήτηση και να αναζωογονηθεί η οικονομική δραστηριότητα ενώ τόνισε πως η Γερμανία έχει τη δυνατότητα να κάνει πολλά περισσότερα χάρη στο αυξανόμενο εμπορικό πλεόνασμά της και με τον Γερμανό αντιπρόσωπο στη G20 να απαντά πως η Γερμανία δεν πρόκειται να συμφωνήσει σε κοντόφθολμη τόνωση, υποστηρίζοντας πως το χρέος εξακολουθεί να είναι υπερβολικά υψηλό στις περισσότερες χώρες για να επιτρέψει να αυξηθούν οι δαπάνες.
Να σημειώσουμε πως το Βερολίνο δέχεται συνέχεια έντονες πιέσεις για να επιτρέψει στην Ευρωζώνη να χαλαρώσει τη δημοσιονομική λιτότητα και να τονώσει την οικονομία της μέσω περισσότερων κυβερνητικών δαπανών ή μειώσεων φόρων. Μόλις προ 2 ημερών, ο Benedict Coeure, μέλος του Δ.Σ της ΕΚΤ και ο υφυπουργός εργασίας της Γερμανίας, Joerg Asmussen, σε κοινό τους άρθρο στη Γαλλική εφημερίδα «Les Echos», τόνισαν πως η Γερμανία θα μπορούσε να κάνει χρήση του υφιστάμενου περιθωρίου που διαθέτει για ναπροάγει τις επενδύσεις και να μειώσει τους φόρους στους μισθούς, ως μέσο για τόνωση της οικονομίας της Ευρωζώνης.
Η Moody’s, τοποθετεί την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη το 2014 στο 1% και 1,6% το 2016, καθώς Ευρωπαϊκές κυβερνήσεις και νοικοκυριά εξακολουθούν να βρίσκονται αντιμέτωποι με υψηλό χρέος και αδύναμο τραπεζικό δανεισμό ενώ η κρίση στην Ουκρανία επιδεινώνει την κατάσταση. Αναφορικά με τον τραπεζικό δανεισμό, το πολύ πρόσφατο και πολλά υποσχόμενο πρόγραμμα των TLTROs (χορήγηση στοχευμένων φθηνών δανείων) της ΕΚΤ, σύμφωνα με τους αναλυτές δεν είχε επιτυχία, καθώς οι τράπεζες άντλησαν μόνο € 85 δισ., από τον στόχο των € 150 δισ. και θέτει υπό αμφισβήτηση την ενίσχυση των δανείων προς τις επιχειρήσεις.
Οι Fitch και η Moody’s διατήρησαν την αξιοπιστία και το outlook των ΗΠΑ, με την πρώτη να τοποθετεί την ανάπτυξη στο 2% φέτος, 3,1% το 2015 και 3% το 2016. Η FED, μείωσε περαιτέρω το QE, στα $15 δισ. μηνιαίως από $ 85 δισ. αρχικά, ενώ επανέλαβε την θέση της για διατήρηση των επιτοκίων στα σημερινά χαμηλά για «σημαντική περίοδο». Για την ανεργία η FED εκτιμά πως το 2014 θα κυμανθεί μεταξύ 5,9-6%, το 2015 μεταξύ 5,4-5,6% και το 2016 στο 5,1-5,4%.
Στην Κίνα, το Πεκίνο παρείχε ένεση ρευστότητας $ 81,3 δισ. για την τόνωση της οικονομίας, λόγω των ανησυχιών για επιβράδυνση. Το βασικό πρόβλημα είναι η επιβράδυνση στον κλάδο κατοικιών που αντιστοιχεί στο 15% του ΑΕΠ, προκαλώντας ευρύτερες επιπτώσεις. Τον Αύγουσ-το οι τιμές των κατοικιών μειώθηκαν σε 68 από 70 πόλεις ενώ από την αρχή του χρόνου οι τιμές έχουν χάσει 11% και οι πωλήσεις έχουν πέσει κατά 10%.
Αρκετά άλλα στοιχεία όπως η μείωση της βιομηχανικής παραγωγής, της ηλεκτρικής ενέργειας, των επενδύσεων και των πωλήσεων κατοικιών υποδεικνύουν την επιβράδυνση της οικονομίας. Το βασικό πρόβλημα του Πεκίνου είναι ότι από τη μία θέλει να διατηρήσει την οικονομική ανάπτυξη, που σημαίνει χαλάρωση νομισματικής πολιτικής αλλά από την άλλη θέλει να πετύχει εξισορρόπηση της οικονομίας με διαρθρωτικές προσαρμογές, στόχοι οι οποίοι είναι αντικρουόμενοι.
