H Ελλάδα πεθαίνει στη λιτότητα για να αποπληρώσει τους πιστωτές της

H Ελλάδα πεθαίνει στη λιτότητα για να αποπληρώσει τους πιστωτές της

1
H Ελλάδα πεθαίνει στη λιτότητα για να αποπληρώσει τους πιστωτές της

 

Του Γ. Λογοθέτη, CFOGeorge Moundreas & Company S.A., Finance & Research

  

Οι προϋποθέσεις που είχαν θέσει οι «κοινωνικοί μας εταίροι», ικανοποιήθηκαν αφού η νέα δανειακή σύμβαση ψηφίστηκε με μεγαλύτερο αριθμό βουλευτών, 199, από τους 180 που απαιτούσαν και το οποίο συνιστά ενισχυμένη πλειοψηφία, αλλά και πάλι πρέπει να αποφανθούν το ΔΝΤ/ΕΚΤ/Ε.Ε για την υλοποίηση της συμφωνίας. 

Φυσικά αυτό δεν θα αποτρέψει τη γνωστή βραχυπρόθεσμη ευφορία στα χρηματιστήρια μέχρι την επόμενη αρνητική δήλωση αλλά ούτε και τις έντονες επικρίσεις για την πολιτική της Ευρώπης (Γερμανίας). 

Ο GeorgeSoros, δήλωσε ότι η Merkel οδηγεί την Ευρώπη σε λάθος κατεύθυνση και επαναλαμβάνει το λάθος που οδήγησε τις ΗΠΑ στην ύφεση του 1929, οRoubini επιμένει ότι ακόμη και με το PSI το χρέος δεν θα καταστεί βιώσιμο και ο PaulKrugman συμπληρώνει ότι η Ελλάδα αναγκάζεται να πεθάνει στη λιτότητα για να αποπληρώσει τους διεθνείς πιστωτές της.

Πτώση παρουσίασε το 3ο τρίμηνο του 2011 το συνολικό χρέος των 17 χωρών της Ευρωζώνης ως ποσοστό του ΑΕΠ με εξαίρεση τις 3 χώρες (Ελλάδα, Ιρλανδία, Πορτογαλία) που έχουν λάβει δάνεια από την Ε.Ε και το ΔΝΤ. 

Η S&P υποβάθμισε 34 Ιταλικές τράπεζες και η Fitch επισημαίνει ότι προβλέπεται σημαντική επιδείνωση των προοπτικών της Ιταλίας. 

Η κυβέρνηση της Ισπανίας ανακοίνωσε την επιστροφή στην ύφεση για το 1ο εξάμηνο του 2012 ενώ αυξάνονται οι προβλέψεις για τα προβληματικά στεγαστικά δάνεια από τις Ισπανικές τράπεζες. 

Στη Γαλλία η βιομηχανική παραγωγή του Δεκεμβρίου υποχώρησε 1,4% σε μηνιαία βάση, το εμπορικό έλλειμμα για το 2011 έφτασε σε ιστορικό υψηλό στα € 69,6 δισ. και οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για μηδενική ανάπτυξη το 1ο τρίμηνο του 2012. 

Στη Γερμανία, το εμπορικό πλεόνασμα διευρύνθηκε το 2011 στα 158 δισ. με τις εξαγωγές να σπάνε το φράγμα του € 1 τρις., αλλά το Δεκέμβριο οι εξαγωγές υποχώρησαν 4,3% και η βιομηχανική παραγωγή 2,9% σε μηνιαία βάση.            

Στις ΗΠΑ, υπήρξε επιδείνωση του καταναλωτικού κλίματος το Φεβρουάριο, πτώση των νέων επιδομάτων ανεργίας κατά 15.000 και εντυπωσιακή μείωση του ελλείμματος στα $ 27 δισ., περίπου στο μισό μεταξύ του Ιανουαρίου φέτος με τον ίδιο μήνα του 2011. 

Την ίδια στιγμή οι S&P ανακοίνωσαν ότι οι ΗΠΑ έχουν μία στις τρεις πιθανότητες να υποστούν υποβάθμιση μετά τις εκλογές του Νοεμβρίου. 

Η Κινεζική οικονομία αν και έχει εμπορικό πλεόνασμα $ 27,3 δισ. οι εξαγωγές ήταν μειωμένες κατά 0,5% τον Ιανουάριο και οι εισαγωγές μειωμένες κατά 15,3% γεγονός που αντικατοπτρίζει τη μείωση της εγχώριας ζήτησης. 

Αιφνιδιαστική δε ήτανε και η αύξηση του πληθωρισμού που αυξήθηκε κατά 4,5% σε ετήσια βάση. 

Στην Ιαπωνία, η συρρίκνωση της οικονομίας το διάστημα Οκτωβρίου-Δεκεμβρίου ήτανε μεγαλύτερη του αναμενόμενου στο 0,6%. 

Στο σύνολο του 2011, η οικονομική ανάπτυξη υποχώρησε κατά 0,9%.      

Θετικά ήτανε τα τελευταία στοιχεία των ΗΠΑ, με αυξημένο το δείκτη μεταποίησης στις 54,1 μονάδες, βελτίωση του δείκτη ISM υπηρεσιών στο 56,8, πτώση των νέων αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας κατά 12,000 με την ανεργία σε χαμηλό 2 ετών στο 8,3%. 

Σε συνέχεια των θετικών ειδήσεων, βελτίωση υπήρξε τον Ιανουάριο στους κλάδους μεταποίησης των δύο μεγαλύτερων χωρών της Ασίας, την Κίνα και την Ινδία στο 50,5 και 57,5 αντίστοιχα. 

Στην Αυστραλία. το εμπορικό πλεόνασμα διαμορφώθηκε σε επίπεδα ρεκόρ το τελευταίο 3μηνο του 2011, αύξηση 27% από το 2010, λόγω των αυξημένων εξαγωγών σε χρυσό και άνθρακα. 

Η Ρωσική οικονομία αναπτύχθηκε 4,3% το 2011 περισσότερο του αναμενόμενου συνοδευόμενη από μείωση της ανεργίας και απρόσμενα χαμηλό πληθωρισμό, στο 6,1%.

Μετά από ένα σερί αρνητικών κλεισιμάτων και πιο συγκεκριμένα από τις 12 Δεκεμβρίου 2011 ο BDI από τις 7 Φεβρουαρίου 2012 άρχισε πάλι να είναι στο πράσινο. 

Την Παρασκευή που μας πέρασε έκλεισε στις 715 μονάδες, αλλά αν εξετάσουμε τους επιμέρους δείκτες θα διαπιστώσουμε ότι η οιαδήποτε άνοδος ουσιαστικά οφείλεται στη βελτίωση του δείκτη των Panamax (BPI), ο οποίος είχε υποστεί και τη μεγαλύτερη πτώση άρα ήτανε αναμενόμενο να ανακάμψει , ελάχιστα στα Capes και καθόλου στα Ηandysize όπου ο δείκτης τους BHSI παραμένει ακόμη στο κόκκινο.      

Γεγονός είναι, όπως όλα δείχνουν αλλά και σύμφωνα με τους περισσότερους αναλυτές, ότι το 2012 δεν αναμένεται να δούμε κάτι ιδιαίτερα συνταρακτικό λόγω της παγκόσμιας οικονομικής επιβράδυνσης και της υπερ-προσφοράς τονάζ αλλά δειλά-δειλά, μηνύματα αισιοδοξίας αρχίζουν να διαφαίνονται για το 2013 όπου υπολογίζεται ότι η προσφορά τονάζ θα έχει εκλογικευθεί και η ζήτηση θα έχει αυξητικές τάσεις.

Οι τελευταίες αναλύσεις αναφέρουν ότι το 2012 στα πλοία ξηρού φορτίου θα υπάρξει μία αύξηση 95 εκατομμυρίων τόνων η περίπου 10% αύξηση σε αριθμό πλοίων συγκριτικά με το 2011 ενώ η ζήτηση για πλοία θα αυξηθεί κατά 4-5% η οποία έως ένα σημείο αποδίδεται και στην αύξηση των αποστάσεων (ton-miles). 

Αντίστοιχα για το 2013 εκτιμάται ότι η αύξηση πλοίων ξηρού φορτίου θα κυμανθεί περίπου στο 6% ενώ η ζήτηση θα είναι σε υψηλότερα επίπεδα, επιφέροντας μια υγιή ισορροπία στα έσοδα των πλοίων.     

Αναλογιζόμενοι την παρούσα οικονομική κατάσταση και την κατάσταση που επικρατεί στην ναυτιλία, με την πτώση των ναύλων το οποίο όμως έχει οδηγήσει και σε πτώση των τιμών τόσο των μεταχειρισμένων πλοίων αλλά και των νεότευκτων, οδηγεί στο λογικό συμπέρασμα, όπως έχουμε επισημάνει στο παρελθόν, ότι αποτελεί μεγάλη ευκαιρία για εταιρείες με υγιή ισολογισμό και κεφαλαιακή επάρκεια να προβούν σε αγορά μοντέρνων μεταχειρισμένων πλοίων η παραγγελία νεότευκτου. 

Στην περίπτωση των μεταχειρισμένων κανείς εκμεταλλεύεται τις χαμηλές τιμές αλλά θα πρέπει να μπορεί να υποστηρίξει το operational cash flow για το 2012 όπου τα ναύλα δεν θα είναι ιδιαίτερα ελκυστικά, ενώ στην περίπτωση του νεότευκτου, πάλι υπάρχει το όφελος των μειωμένων τιμών, η σταδιακή εκταμίευση χρημάτων, η αποφυγή του δύσκολου 2012 καθώς οι ημερομηνίες παράδοσης τοποθετούνται το νωρίτερο στα τέλη του 2013 και σε όσους το επιδιώκουν βέβαια, την πιθανότητα του asset play. 

Και στις δύο εναλλακτικές βέβαια δεν θα πρέπει να αγνοήσουμε το δύσκολο αρνητικό περιβάλλον χρηματοδότησης το οποίο όμως μπορεί να παρουσιάσει ευκαιρίες σε resales υπαρχόντων παραγγελιών που δεν έχουν εξασφαλίσει χρηματοδότηση.          

Για άλλη μία εβδομάδα σε υποτονικούς ρυθμούς κινήθηκαν οι αγοραπωλησίες των μεταχειρισμένων πλοίων καθώς οι αγοραστές βρίσκονται ακόμη σε στάση αναμονής περιμένοντας και περεταίρω διόρθωση των τιμών. 

Στα πλοία ξηρού φορτίου γίνανε οι ακόλουθες πράξεις:

Στα Handymax, άλλαξαν χέρια τα, «SOLON» 42.187 DWT (1987 – Sasebo) πάνω από $ 6 εκ., και το «SEALIGHT» 41.093 DWT (1984 – Sanoyas) στα $ 4.2 εκ.

Στα Handysize, το «POSEIDON» 34.000 DWT (2012 – 21st Century) πουλήθηκε στα $ 22 εκ. και τα «GOOD PACIFIC» 30.195 DWT (2008 – Hindustan) και «GOOD PRINCESS» 29.300 DWT (2007 – Hindustan) πουλήθηκαν en bloc σε τιμή η οποία δεν έχει ανακοινωθεί ακόμη.     

Στον τομέα τωνtankers γίνανε οι ακόλουθες πράξεις:

Στα Mrs το «SELENDANG PERMATA» 45.174 DWT (1997 – Dalian) έκλεισε περίπου στα $ 8 εκ. και το «ZUGI» 44.484 DWT (1992 – Dalian) πουλήθηκε στα $ 4,8 εκ.  

ΔΙΑΛΥΣΕΙΣ

Στην προηγούμενη εβδομαδιαία ανασκόπηση είχαμε αναφέρει ότι ο αυξημένος αριθμός των διαλύσεων, θα παίξει καθοριστικό ρόλο στις προσφερόμενες τιμές. 

Πραγματικά αυτή την εβδομάδα ο όγκος των διαλύσεων ξεπέρασε τους 1,5 εκατομμύρια τόνους και φυσικά δεν άφησε ανεπηρέαστες τις τιμές όπου είχαν διορθωτική πορεία. 

Σε αρκετές περιπτώσεις μάλιστα οι CashBuyers δυσκολεύτηκαν να έρθουν σε συμφωνία με τους EndBuyersκαι αρκετές συμφωνίες κλειστήκανε σε Break Even.  Αναμφισβήτητα η αγορά αυτή τη στιγμή χαρακτηρίζεται σαν BuyersMarket και μέχρι να ισορροπήσει η προσφορά και ζήτηση αυτό θα συνεχιστεί. 

Η αρνητική ψυχολογία λόγω των μειωμένων ναύλων σε συνδυασμό με τις υψηλές τιμές διάλυσης, οδήγησε αρκετούς πλοιοκτήτες στο να επιλέξουν το δρόμο των διαλυτηρίων δημιουργώντας όμως αυτή την υπερ-προσφορά τονάζ και αυτή τη στιγμή υπάρχουν αρκετά πλοία υποψήφια χωρίς όμως να έχουν κλειστεί ακόμη. 

Όλα δείχνουν ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί μέχρι το πλεονασματικό τονάζ να μειωθεί το οποίο όμως θα γίνει σε χαμηλότερες τιμές προς απογοήτευση των πλοιοκτητών.

Ο συνολικός αριθμός των διαλύσεων ήτανε 1,603,308 DWTεκ των οποίων περίπου το 47% (746,362 DWT) ήτανε πλοία ξηρού φορτίου, το 50% (806,811 DWT) δεξαμενόπλοια, και το 3% (50,135 DWT) Reefers καιContainers.

Οι τιμές για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια κινήθηκαν ως εξής:

Ινδία: Από $ 465 – $ 495 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα.

Πακιστάν: Από $ 460 – $ 490 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα.

Μπαγκλαντές: Από $ 465 – $ 495 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα   

Κίνα: Από $ 410 – $ 430 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα.