Αν υπάρχει ένα πλοίο λιγότερο έχουμε boom, εάν υπάρχει ένα πλοίο περισσότερο...

Αν υπάρχει ένα πλοίο λιγότερο έχουμε boom, εάν υπάρχει ένα πλοίο περισσότερο έχουμε … κρίση

5
Αν υπάρχει ένα πλοίο λιγότερο έχουμε boom, εάν υπάρχει ένα πλοίο περισσότερο έχουμε … κρίση

Του Γ. Γρηγοριάδη, Finance & Research George Moundreas Com. S.A.

Οι παλινδρομήσεις και αλληλο-αναιρέσεις οικονομικών δεικτών που αναλύθηκαν στις περασμένες ανασκοπήσεις και δείχνουν την μετ’εμποδίων ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομίας στη μετά Lehman Brothers εποχή παρά τα άλματα των αναπτυσσόμενων, δίνουν τη μισή εξήγηση για τη δυσπραγία της ναυλαγοράς, την προερχόμενη από πλευράς ζήτησης τονάζ λόγω του ανεπαρκούς ρυθμού 5-6% περίπου αύξησης του παγκοσμίου εμπορίου. Η άλλη μισή εξήγηση της ναυλαγοράς δίνεται από τα μεγέθη της προσφοράς τονάζ.

Σχετικά λοιπόν με την προσφορά, είναι μάλλον ακριβείς οι πληροφορίες ότι το παγκόσμιο βιβλίο παραγγελιών αποτελεί το 46% του υπάρχοντος τονάζ, σημαντικό αλλά μειωμένο από την προηγούμενη διετία.

Με την εύλογη υπόθεση ότι θα παραδοθεί σε 3 χρόνια, έχουμε ακαθάριστη μέση αύξηση 15% περίπου/χρόνο.

Επειδή και το πιο έντονο κύμα διαλύσεων δεν υπερβαίνει ιστορικά ετησίως το 5% του παγκόσμιου τονάζ, προκύπτει ακριβώς η εκτίμηση της περασμένης ανασκόπησης ότι η καθαρή αύξηση κινείται με ετήσιο ρυθμό τουλάχιστον 10% .

Λόγω της γνωστής από τη φύση της ναυτιλίας μεγάλης μεταβλητότητας (ελαστικότητας) των τιμών από τους συσχετισμούς προσφοράς – ζήτησης, η διαφορά του 5% υπέρ της προσφοράς, ήταν αρκετή για να κινηθεί η ναυλαγορά κατά το 5μηνο Ιανουαρίου-Μαΐου κατά 50% περίπου κάτω από τα μέσα επίπεδα του προηγούμενου έτους.

Ας μην ξεχνάμε το συμβολικό απόφθεγμα «άν υπάρχει ένα πλοίο λιγότερο έχουμε boom, εάν υπάρχει ένα πλοίο περισσότερο έχουμε … κρίση».

Εν τω μεταξύ η τόνωση που περιμένουμε στη ζήτηση τονάζ από την πλευρά της οικονομίας των ανεπτυγμένων χωρών δεν διαφαίνεται ούτε στα στοιχεία της περασμένης εβδομάδας.

Κατά πρώτον είχαμε την επιβεβαίωση ότι παρά τα μέτρα της Ιαπωνικής κυβέρνησης, η πτώση στην ύφεση μετά τις καταστροφές ήταν αναπόφευκτη, καθώς ανακοινώθηκε ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης α΄ τριμήνου –3,7%.

Στις ΗΠΑ, μεγαλύτερη σημασία από την πραγματική δόθηκε από τους σχολιαστές στην μείωση πάλι των εβδομαδιαίων επιδομάτων ανεργίας, αφού αποδείχθηκε την τελευταία διετία ότι εάν ο μέσος τεσσάρων εβδομάδων δεν πέσει σταθερά κάτω των 400,000 δεν μπορούμε να μιλάμε για βελτίωση της απασχόλησης. Οι υπόλοιποι άλλωστε δείκτες ήταν όλοι αρνητικοί. Ακόμα και οι πωλήσεις κατοικιών δεύτερο χέρι που παρουσίαζαν αύξηση λόγω βέβαια…..πλειστηριασμών, υποχώρησαν τον Απρίλιο, ενώ οι ενάρξεις νέων κατασκευών βυθίστηκαν 10%. Ακόμα και το δυνατό χαρτί της οικονομίας, η μεταποίηση, παρουσιάζει αδυναμία με πτώση 0,4% τον Απρίλιο, ενώ η ανακοίνωση πτώσης του αντίστοιχου τοπικού δείκτη της Φιλαδέλφειας  και για το Μάιο δίνει συνέχεια στο πρόβλημα.

Αλλά και ένα μπαράζ άλλων δεικτών και δηλώσεων επισήμων της κυβέρνησης και της Fed περί νομισματικής πολιτικής, Δολαρίου κλπ., οδηγούν στο συμπέρασμα ότι η επιβράδυνση της Αμερικανικής οικονομίας στο α΄ τρίμηνο συνεχίζεται και στο β΄.

Στην ΕΕ, η Βρετανία παρουσιάζει αρκετά παρόμοια συμπτώματα με τις ΗΠΑ, η δε Ευρωζώνη μοιάζει με αυτοκίνητο που οι δεξιοί τροχοί φεύγουν με χίλια αλλά οι αριστεροί μπλοκάρουν και ντεραπάρει.

Η απογείωση της Γερμανικής οικονομίας και οι ανοδικές επιδόσεις της Γαλλίας και όλων των κεντρο-βορείων, ακόμα και των Βαλτικών χωρών είναι γεγονός.

Τα περιφερειακά όμως προβλήματα και ιδίως του Νότου εμποδίζουν την ισχυρή Ευρωπαϊκή ανάκαμψη αλλά δυσκολεύουν και την παγκόσμια.

Οι κατηγορίες βέβαια για το μεσοβέζικο χαρακτήρα της ΕΕ που δυσκολεύει την επίλυση προβλημάτων είναι σωστές. Σωστό είναι όμως και ότι κάπου στο Νότο χάθηκε το περίφημο φιλότιμο που δήθεν μόνο εκεί υπήρχε ως έννοια και λέξη.

Έτσι, αντί να ερυθριούν ως σύνολο για το διεθνές ρεζιλίκι μετά από 30 χρόνια … κάργα «δημοκρατικές» … συναινετικές διαδικασίες κρατικής σπατάλης και να ανασκουμπωθούν την ύστατη στιγμή με ανιδιοτέλεια και δράσεις για να μήν αποτελούν τρικλοποδιά και όνειδος της Ευρώπης και όχι μόνο, σκυλεύουν φατριακά το πτώμα της οικονομίας, αδιαφορούν για τη μοίρα των αθώων, αρνούνται ατομιστικά το κόστος ανάταξης, ολιγωρούν στον αναγκαίο αναπτυξιακό μόχθο, αυθαδιάζουν στους δανειστές που υπαίτια ξέπεσαν, και απαιτούν … επαιτώντας!

Ομαδική παράκρουση; Νέα ιστορική αυτοκαταστροφική μανία; Μέρες Αλώσεως;

Στο μεταξύ οι αρνητικές επιπτώσεις του διεθνούς κλίματος και στις αναπτυσσόμενες  έφθασαν στη Ρωσία παράλληλα με την Κίνα και την Ινδία.

Ο επίμονα ψηλός πληθωρισμός 9,5% και η λιγότερη επιχειρηματικότητα και ξένες επενδύσεις από τις άλλες BRIC ενοχοποιούνται για την αναπτυξιακή επιβράδυνση α΄ τριμήνου στο 4,1% από 4,5% του δ΄ τριμήνου 2010.

Το ισχυρό όμως χαρτί του πλεονασματικού προϋπολογισμού διατηρείται. Όσον αφορά την Κίνα, η πτώση του ρυθμού αύξησης της βιομηχανικής παραγωγής Μαΐου σε χαμηλό 10 μηνών με δείκτη 51,1 εντάσσεται στα πλαίσια της ανταπόκρισης της οικονομίας στην αντιπληθωριστική πολιτική και την αποκατάσταση ισορροπίας μεταξύ βιομηχανικής επέκτασης και παραγωγής ενέργειας, χωρίς να χειροτερεύουν ουσιαστικά οι προβλέψεις για αναπτυξιακή επιβράδυνση κάτω του 9,5% από 10,3% πέρυσι.

Παράλληλα με τα παραπάνω συμπτώματα παράτασης και γενίκευσης της αναπτυξιακής επιβράδυνσης, η καθοδική προσαρμογή των τιμών τονάζ που άρχισε νωρίτερα με πτώση των ναυπηγικών τιμών, επεκτάθηκε τους τελευταίους μήνες σιγά σιγά και στις τιμές μεταχειρισμένων, που ανταποκρίνονται πλέον αρκετά στο επίπεδο της ναυλαγοράς, άν και όχι ισοβαρώς σε όλες τις κατηγορίες ξηρού φορτίου. Έτσι, φαίνεται να αυξάνεται η διάθεση ανάληψης επενδυτικού ρίσκου μετά τις ναυπηγήσεις και στον τομέα αγοραπωλησιών μεταχειρισμένων κάθε ηλικίας και μεγέθους.

Από τις συναλλαγές ξεχωρίζει η πώληση του «MICHELE BOTTIGLIERI» 75.413 DWT (2001 Hitachi  Maizuru) προς $ 26 εκ.

Η φαινομενικά υψηλότερη του αναμενόμενου τιμή περιλαμβάνει και το SS/DD just passed. Στα αναμενόμενα τρέχοντα επίπεδα πουλήθηκε το «LA JOLLA» 72.126 DWT (1997 Hitachi Nagasu) προς $ 21 εκ. με 3-4 μήνες υπόλοιπο charter προς $ 14.750/ημέρα.

Στην ίδια κατηγορία, το «TRIDENT PROTECTOR» 66.916 DWT (1994 Mitsubishi) έπεσε πολύ χαμηλά στα $ 6,2-6,5 εκ., ενώ το πολύ παλαιότερο αλλά geared «SUNNY CARRIER» 63.695 DWT (1984 Hitachi) κράτησε το ύψος των $ 7,5 εκ.

Το Imabari Resale 61.000 DWT (2012) μεταπωλήθηκε στα σταθερά καθιερωμένα πλέον επίπεδα των $35,5 εκ. για τη νέα αυτή κατηγορία των Ultramax.

To «LEPTA GALAXY» 52.387 DWT (2002 Tsuneishi) πουλήθηκε προς $ 21,75 εκ. και επιβεβαιώνει το χαμηλό επίπεδο τιμής που άρχισε τον περασμένο Φεβρουάριο με την πώληση του «SAFFRON».

Εντυπωσιάζει όμως το ύψος των $ 13 εκ. που πουλήθηκε σε Τούρκους το woodchip carrier «HAMBURG» 42.968 DWT (1990 Hashihama), ακόμα και η τιμή των $10 εκ. που πουλήθηκε το «VOC PROGRESS» 40.908 DWT (1989 Croatia).

Στην ίδια κατηγορία τέλος, το «BULK TRADER» 40.688 DWT (1984 Sanoyas) πουλήθηκε προς $ 6 εκ.

Τα … σκληροτράχηλα Handies φαίνονται στην πώληση του «NEWLEAD PROSPERITY» 34.682 DWT (2003 Tianjin) προς $ 24,5 εκ., σε σύγκριση με την προ μηνός πώληση του νεότερου Ιαπωνικού «ORIENT BULKER» 32.776 DWT )2005 Kanda) προς $24 εκ.

Αλλά και το «VANESSA A» 27.586 DWT (1986 Mitsui) στάθηκε ψηλά στα $ 7,5 εκ.

Στον τομέα των δεξαμενόπλοιων, το Aframax Crude Carrier «DUBAI LEGEND» 112.661 DWT (2002 Samho) πουλήθηκε στην Thenamaris προς $ 31 εκ.

Τον περασμένο Ιανουάριο είχε πουληθεί το Crude Carrier «OPAL QUEEN’» 107.781 DWT (2001 Imabari) προς $ 35 εκ.

Στην ίδια κατηγορία, το «GLORY CRYSTAL» 106.129 DWT (2000 Namura) πουλήθηκε στην Kassian προς $ 22,5 εκ.

Οι θετικές εξελίξεις των τελευταίων μηνών στη ναυλαγορά και στις αξίες στον τομέα των Containerships αντανακλώνται στην πώληση του «TAICANG DRAGON» 34.325 DWT 2.578 TEU (2008 Xiamen) προς $ 33 εκ. Τον περασμένο Ιανουάριο είχε δημοσιευθεί η πώλησή του προς $28,8 εκ. που προφανώς ακυρώθηκε.

Κατά τα άλλα, το «CCNI MAGALANES» 22.984 DWT, 1728 TEU (1996 Stettin) πουλήθηκε στους D’ Amico προς 13 εκ., τα αδελφά «HC MARIA» και «MERCUR» 18.400 DWT 1.129 TEU (1996 Gdynia) πουλήθηκαν προς $ 10 εκ. το καθένα με SS/DD due, και το «JADE TRADER» 14.700 DWT 1.131 TEU (1995 Volkswerft) πουλήθηκε προς $ 10 εκ.

ΔΙΑΛΥΣΕΙΣ

Τσουνάμι διαλύσεων Bulk και Combined Carriers θα μπορούσε να χαρακτηρισθεί ο όγκος των πωλήσεων που καταγράψαμε το περασμένο επταήμερο, καθώς ξεπέρασε το διπλάσιο του ρεκόρ εβδομαδιαίου όγκου που είχαμε καταγράψει την τελευταία δεκαετία, φθάνοντας το 1.235.000 DWT περιλαμβανομένων βέβαια 5 Capers. 

To γεγονός ότι παρά την πλημμυρίδα προσφοράς για διάλυση οι τιμές δεν φαίνεται να υποχωρούν από την περιοχή των $ 490-500/ldt, συνηγορεί για συνέχιση του κύματος, που με τέτοια ένταση μπορεί να συντελέσει δραστικά στη συντομότερη από ότι υπολογίζουμε αποκατάσταση ισορροπίας στην αγορά.

Για να εξηγούμαστε βέβαια, με βάση τα παραπάνω δεδομένα της παγκόσμιας οικονομίας αφ’ ενός και της προσφοράς ενεργού τονάζ αφ’ ετέρου, η ισορροπία σε ψηλά επίπεδα είναι δύσκολο να επέλθει συντομότερα της διετίας, ακόμα και με τέτοιο ισχυρό ρεύμα διαλύσεων.